Der Markt für zum Verkauf stehende Unternehmen erholt sich Anfang 2023
Veröffentlicht: 2023-04-26Der neueste BizBuySell Insight Report zeigt, dass die Akquisitionen kleiner Unternehmen im ersten Quartal 2023 nach drei aufeinanderfolgenden Quartalsrückgängen um 4,8 % gegenüber dem Vorquartal gestiegen sind. Obwohl die Transaktionen weiterhin 10 % niedriger sind als im Vorjahr, sind die mittleren Verkaufspreise im Vergleich zum Vorjahr um 1,4 % gestiegen – 11 % höher als im Vorquartal.
Inmitten der aktuellen wirtschaftlichen Unsicherheit beschleunigen fast ein Drittel der Kleinunternehmer ihre Austrittsfristen. Außerdem haben höhere Anschaffungskosten zu Leverage-Gewinnen für Käufer geführt.
Unternehmenskäufer gewinnen an Hebelwirkung
Zinserhöhungen haben Akquisitionen teurer gemacht, Käufer dazu veranlasst, niedrigere Preise auszuhandeln und Druck auf den Unternehmenswert auszuüben. Der mittlere Verkaufspreis verkaufter Unternehmen stieg im ersten Quartal 2023 gegenüber dem Vorjahr nur um 1,4 %, während die durchschnittlichen Umsatz- und Cashflow-Multiples um 5,7 % bzw. 3,9 % zurückgingen.
Eine kürzlich durchgeführte Umfrage unter Geschäftsmaklern ergab, dass 42 % glauben, dass der Markt Käufer bevorzugt, während 29 % glauben, dass er ausgewogen ist, und 17 % denken, dass er Verkäufer bevorzugt. Zinssätze sind ein Schlüsselfaktor in dieser Dynamik.
Laut der Small Business Survey von BizBuySell sind 38 % der Käufer der Meinung, dass sie ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis zu günstigen Preisen erzielen können, und Verkäufer sind möglicherweise eher bereit zu verhandeln, als später eine schwächere Position zu riskieren.
Die Marktverlagerung hin zu Käufern wird weiter unterstützt durch steigende Zinsen auf der SBA- und gewerblichen Immobilienseite, die sich auf die Cashflow-Zahlen für potenzielle Käufer auswirken. Folglich geben 42 % der Käufer an, dass hohe Kapitalkosten ihren Kaufzeitplan verzögert haben, was die Möglichkeiten für Sachkäufer einschränkt.
Geschäftsinhaber beschleunigen ihre Exits
Sowohl die globale Pandemie als auch wirtschaftliche Störungen haben für 28 % der Geschäftsinhaber zu beschleunigten Austrittsfristen geführt, von denen 44 % den Ruhestand angeben, 30 % Burnout äußern und 21 % wirtschaftliche Unsicherheit als Verkaufsgrund angeben.
Experten gehen jedoch davon aus, dass noch mehr Verkäufer auf den Markt kommen werden, da sie basierend auf der Leistung im Jahr 2022 mit besseren Preisen rechnen. Unternehmer identifizieren Inflation, Rezession, steigende Zinsen, finanzielle Sorgen und Einstellungsprobleme als makroökonomische Faktoren, die ihre Ausstiegspläne beeinflusst haben.
Tatsächlich glauben mehr als 40 % der befragten Kleinunternehmer, dass sich die Wirtschaft bereits in einer Rezession befindet, und 36 % glauben, dass sie dieses Jahr in eine Rezession eintreten wird, was viele dazu veranlasst, jetzt auszusteigen, anstatt darauf zu warten, dass sich die Bedingungen verbessern oder verschlechtern.
Geschäftsinhaber sagen, dass die Inflation schwierig bleibt
Die Inflation beginnt sich zu verlangsamen. Der Verbraucherpreisindex stieg im März nur um 5 %, der geringste Anstieg im Jahresvergleich seit Mai 2021. Kleine Unternehmen stehen jedoch immer noch vor Herausforderungen, da 73 % der Eigentümer berichten, dass die Inflation nicht nachlässt.
Vor allem Restaurants haben mit einem Anstieg der Lebensmittelpreise um 8,5 % im Jahresvergleich zu kämpfen, während die Kosten für das Essen auswärts im gleichen Zeitraum um 8,8 % gestiegen sind, was darauf hindeutet, dass Schnellrestaurants und Fast-Casual-Restaurants die höheren Kosten weitergeben konnten Verbraucher.
Auch kleine Unternehmen stehen vor Herausforderungen mit höheren Zinsen und Schwierigkeiten, qualifizierte Arbeitskräfte einzustellen. Nach der einjährigen Zinserhöhungskampagne der Federal Reserve wurden jedoch Anzeichen einer nachlassenden Inflation und eines kühleren Arbeitsmarktes beobachtet. Auch wenn die Warenpreise hoch bleiben, berichtet fast die Hälfte der Geschäftsinhaber, dass die Probleme in der Lieferkette nachlassen.
Höherwertige Geschäfte länger am Markt
Im ersten Quartal 2023 hatten Unternehmen, die für 1 Million US-Dollar oder mehr verkauft wurden, einen mittleren Cashflow von 560.473 US-Dollar und waren im Durchschnitt 211 Tage auf dem Markt, verglichen mit 125.348 US-Dollar bzw. 176 Tagen bei Unternehmen mit einem geringeren Transaktionsvolumen als 1 Million Dollar. Die durchschnittlichen 211 Tage auf dem Markt stellen einen leichten Anstieg gegenüber dem Vorquartal dar und markieren das dritte Quartal in Folge mit längeren Verkaufszeiträumen für diese höherwertigen Unternehmen.
Die Gruppe der größeren Transaktionen hatte auch höhere Umsatz- und Cashflow-Multiplikatoren als die kleineren Transaktionen. Fast die Hälfte dieser höherwertigen Übernahmen erfolgte im Dienstleistungssektor, gefolgt vom Einzelhandel, dem verarbeitenden Gewerbe und der Gastronomie.
Marktaussichten
Es wird erwartet, dass der Kleinunternehmensmarkt in den nächsten zwei Quartalen aufgrund von Inflation und höheren Zinssätzen vor anhaltenden Herausforderungen stehen wird. Die jüngsten Aktivitäten deuten jedoch darauf hin, dass der Markt beginnt, sich an die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen. Experten gehen davon aus, dass die hohen Zinsen anhalten werden und die Verkäufer motiviert sein werden, ihre Unternehmen zu verkaufen, bevor eine mögliche Rezession ihre Gewinne und Bewertungen schmälern wird.
Während der Arbeitsmarkt voraussichtlich etwas entspannen wird, kann der Kauf eines Unternehmens und die Anstrengung darin einer der wenigen sicheren Häfen sein, um auf dem heutigen Markt eine positive Rendite zu erzielen. Stattdessen ist der Kauf eines florierenden oder beständigen Unternehmens eine sicherere Option als die Investition in die Börse oder Immobilien, die je nach Standort riskant sein können.
Käufer, die durch neue Gelegenheiten motiviert werden
Da sich der Arbeitsmarkt abschwächt und sich die Anleger an höhere Zinssätze anpassen, wird erwartet, dass die Nachfrage stark bleibt, da Käufer weiterhin nach neuen Gelegenheiten suchen. Einige Investoren könnten ihren Fokus auf den Akquisitionsmodus verlagern, was zu einer leicht erhöhten Käuferaktivität im gesamten Jahr 2023 führen würde.
Obwohl hohe Zinsen eine Herausforderung darstellten, glauben immer noch 38 % der Käufer, dass sie ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis erzielen können. Darüber hinaus sind 45 % der Käufer motiviert, die Unternehmenswelt zu verlassen und die Kontrolle über ihre Zukunft zu behalten, während 48 % stabile, rezessionsresistente Unternehmen bevorzugen.
Viele Käufer versuchen auch, ihre Einkommensströme zu diversifizieren, indem sie zusätzlich zu ihrer derzeitigen Beschäftigung ein Unternehmen kaufen. Anstatt darauf zu warten, dass sich die Bedingungen verbessern, erwarten 30 % der Käufer einzigartige Gelegenheiten, einschließlich Geschäftsinhabern, die in Rente gehen möchten und entweder keine Kinder haben, um das Unternehmen zu übernehmen, oder Kinder haben, die nicht interessiert sind.
Es wird erwartet, dass mehr Babyboomer den Markt mit verfügbaren Unternehmen befeuern werden
Da die alternden Babyboomer von der Seitenlinie treten, wird erwartet, dass das Angebot an verfügbaren Unternehmen im Laufe des Jahres wächst. Für viele ist dies ihr Zeitfenster, um einen Käufer zu finden und trotzdem einen günstigen Preis zu erzielen, nachdem sie die Pandemie überstanden haben. Die Übernahme eines Teils der Finanzierung könnte jedoch die beste Option sein, um ihre Ziele zu erreichen.