Le aziende in vendita rimbalzano all'inizio del 2023
Pubblicato: 2023-04-26L'ultimo BizBuySell Insight Report rivela che le acquisizioni di piccole imprese nel primo trimestre del 2023 sono rimbalzate del 4,8% rispetto al trimestre precedente dopo tre cali trimestrali consecutivi. Sebbene le transazioni rimangano inferiori del 10% rispetto all'anno precedente, i prezzi di vendita medi sono aumentati dell'1,4% rispetto allo scorso anno, l'11% in più rispetto al trimestre precedente.
Nell'attuale incertezza economica, quasi un terzo dei proprietari di piccole imprese sta accelerando i tempi di uscita. Inoltre, i costi di acquisizione più elevati hanno comportato guadagni di leva finanziaria per gli acquirenti.
Gli acquirenti aziendali guadagnano leva finanziaria
Gli aumenti dei tassi di interesse hanno reso le acquisizioni più costose, portando gli acquirenti a negoziare prezzi più bassi ed esercitare pressioni sui valori aziendali. Il prezzo medio di vendita delle attività vendute nel primo trimestre del 2023 è aumentato solo dell'1,4% rispetto all'anno precedente, mentre i multipli medi dei ricavi e del flusso di cassa sono diminuiti rispettivamente del 5,7% e del 3,9%.
Un recente sondaggio tra i broker aziendali ha rivelato che il 42% ritiene che il mercato favorisca gli acquirenti, mentre il 29% ritiene che sia equilibrato e il 17% pensa che favorisca i venditori. I tassi di interesse sono un fattore chiave in queste dinamiche.
Secondo l'indagine sulle piccole imprese di BizBuySell, il 38% degli acquirenti ritiene di poter ottenere un buon valore a prezzi favorevoli e i venditori potrebbero essere più disposti a negoziare piuttosto che rischiare una posizione più debole in un secondo momento.
Lo spostamento del mercato verso gli acquirenti è ulteriormente supportato dall'aumento dei tassi sul lato SBA e sugli immobili commerciali, che incidono sui numeri del flusso di cassa per i potenziali acquirenti. Di conseguenza, il 42% degli acquirenti afferma che gli elevati costi di capitale hanno ritardato la tempistica di acquisto, limitando le opportunità per gli acquirenti non in contanti.
Imprenditori che accelerano le loro uscite
Sia la pandemia globale che le interruzioni economiche hanno accelerato i tempi di uscita per il 28% degli imprenditori, il 44% dei quali cita il pensionamento, il 30% esprime il burnout e il 21% evidenzia l'incertezza economica come motivo della vendita.
Gli esperti, tuttavia, si aspettano che un numero ancora maggiore di venditori entrino nel mercato, poiché prevedono prezzi migliori sulla base della performance del 2022. Gli imprenditori identificano l'inflazione, la recessione, l'aumento dei tassi di interesse, le preoccupazioni finanziarie e le difficoltà di assunzione come fattori macroeconomici che hanno influito sui loro piani di uscita.
Infatti, oltre il 40% dei proprietari di piccole imprese intervistati ritiene che l'economia sia già in recessione e il 36% pensa che entrerà in una recessione quest'anno, spingendo molti a uscire ora piuttosto che aspettare che le condizioni migliorino o peggiorino.
Gli imprenditori affermano che l'inflazione rimane una sfida
L'inflazione sta iniziando a rallentare. L'indice dei prezzi al consumo è aumentato solo del 5% a marzo, il più piccolo aumento su base annua da maggio 2021. Tuttavia, le piccole imprese devono ancora affrontare sfide, con il 73% dei proprietari che dichiara che l'inflazione non sta diminuendo.
I ristoranti, in particolare, stanno lottando con i prezzi del cibo in aumento dell'8,5% su base annua, mentre il costo dei pasti fuori casa è aumentato dell'8,8% nello stesso periodo, indicando che i ristoranti fast-service e fast casual sono stati in grado di trasferire i costi più elevati a consumatori.
Anche le piccole imprese devono affrontare sfide con tassi di interesse più elevati e difficoltà ad assumere lavoratori qualificati. Tuttavia, dopo la campagna annuale di aumenti dei tassi della Federal Reserve, sono stati osservati segnali di un rallentamento dell'inflazione e di un mercato del lavoro più freddo. Allo stesso modo, mentre i prezzi delle merci rimangono elevati, quasi la metà degli imprenditori riferisce che i problemi della catena di approvvigionamento si stanno attenuando.
Offerte commerciali di maggior valore sul mercato più a lungo
Durante il primo trimestre del 2023, le aziende che hanno venduto per $ 1 milione o più hanno avuto un flusso di cassa medio di $ 560.473 e sono rimaste sul mercato per 211 giorni, in media, rispetto a $ 125.348 e 176 giorni, rispettivamente, per le aziende con una dimensione dell'affare inferiore di $ 1 milione. I 211 giorni mediani sul mercato rappresentano un leggero aumento rispetto al trimestre precedente e segna il terzo trimestre consecutivo di tempi di vendita più lunghi per queste attività di valore superiore.
Il gruppo delle transazioni più grandi aveva anche multipli di reddito e flusso di cassa più elevati rispetto alle transazioni più piccole. Quasi la metà di queste acquisizioni di maggior valore è avvenuta nel settore dei servizi, seguito dai settori della vendita al dettaglio, manifatturiero e della ristorazione.
Prospettive di mercato
Il mercato delle piccole imprese dovrebbe affrontare continue sfide nei prossimi due trimestri a causa dell'inflazione e dei tassi di interesse più elevati. Tuttavia, l'attività recente suggerisce che il mercato sta iniziando ad adattarsi alle attuali condizioni economiche. Gli esperti prevedono che i tassi elevati continueranno e i venditori saranno motivati a vendere le loro attività prima che una potenziale recessione riduca i loro profitti e le loro valutazioni.
Mentre si prevede che il mercato del lavoro si allenterà un po', l'acquisto di un'attività e l'impegno in essa potrebbe essere uno dei pochi rifugi sicuri per generare un rendimento positivo nel mercato odierno. Invece, l'acquisto di un'attività fiorente o consistente è un'opzione più sicura rispetto all'investimento nel mercato azionario o nel settore immobiliare, che può essere rischioso a seconda della posizione.
Acquirenti motivati dalle opportunità emergenti
Man mano che il mercato del lavoro si indebolisce e gli investitori si adeguano a tassi di interesse più elevati, la domanda dovrebbe rimanere forte mentre gli acquirenti continuano a cercare nuove opportunità. Alcuni investitori potrebbero spostare la loro attenzione sulla modalità di acquisizione, portando a un leggero aumento dell'attività degli acquirenti per tutto il 2023.
Sebbene gli alti tassi di interesse abbiano presentato delle sfide, il 38% degli acquirenti crede ancora di poter ottenere un buon valore a un prezzo favorevole. Inoltre, il 45% degli acquirenti è motivato a lasciare il mondo aziendale e ad avere il controllo del proprio futuro, mentre il 48% preferisce aziende stabili e resistenti alla recessione.
Molti acquirenti stanno anche cercando di diversificare i loro flussi di reddito acquistando un'attività in aggiunta al loro attuale impiego. Piuttosto che aspettare che le condizioni migliorino, il 30% degli acquirenti si aspetta di trovare opportunità uniche, compresi gli imprenditori che cercano di andare in pensione che non hanno figli per rilevare l'attività o hanno figli che non sono interessati.
Si prevede che più baby boomer alimenteranno il mercato con attività disponibili
Man mano che i baby boomer invecchiano si allontanano dai margini, si prevede che l'offerta di attività disponibili crescerà durante tutto l'anno. Per molti, questa è la loro finestra di opportunità per trovare un acquirente e ricevere comunque un prezzo favorevole dopo aver resistito alla pandemia. Tuttavia, portare una parte del finanziamento potrebbe essere l'opzione migliore per raggiungere i loro obiettivi.